中國安防市場潛力巨大 

在我國，隨著政府對于平安城市的推進以及金融和交通運輸?shù)阮I域對于安防產(chǎn)品需求的不斷提升，安防市場規(guī)模也在隨之不斷擴大。2014年我國安防市場規(guī)模達到4200億元，同比增長17%，預計2015年我國安防市場規(guī)模有望超過5000億元，同比增長超過20%，增速遠高于國際平均水平，仍然具有很大的發(fā)展?jié)摿?。從細分市場來看，工程產(chǎn)值占比將逐年提升，到2015工程產(chǎn)值在全部安防產(chǎn)值占比將達到54%；設備產(chǎn)值占比將有所下降，達到40%；運維產(chǎn)值占比實現(xiàn)微幅提升，達到6%。
在安防行業(yè)中，視頻監(jiān)控產(chǎn)品產(chǎn)值在全部物理安防產(chǎn)品產(chǎn)值中占比超過50%，是搭建整個安防系統(tǒng)的最重要物理基礎，因此也成為安防行業(yè)最先發(fā)展的領域之一。預計到2018年該市場規(guī)模將達到236億美元，五年復合增速為12%，遠高于安防行業(yè)的個位數(shù)增長水平。在我國，目前仍以監(jiān)控設備鋪設為主，預計到2018年該市場規(guī)模將達到568億元，全球市場份額占比也將提升至近40%。
政府項目是重要推手

我國的安防行業(yè)增長主要來自于政府平安城市和智慧城市的建設。從2004年公安部提出“3111工程”即平安城市建設開始，并在2005年8月開始第一批試點，到2011年全部項目建設完畢。在此期間，2008年至2011年成為平安城市建設投資高潮期，也由此帶動了我國安防行業(yè)的快速增長。從2013年開始，隨著我國進入智慧城市建設周期，視頻監(jiān)控設備作為搜集城市數(shù)據(jù)的重要入口將成為政府持續(xù)投入的領域之一，其中一線城市將進一步提高設備覆蓋密度以及高清升級改造，二三線城市也將加快設備鋪設速度，為實現(xiàn)全國視頻信息互聯(lián)互通打下基礎。
一般來說，一個中型城市在安防方面的投入差不多有十多億元，重點城市則會達到幾十億甚至上百億規(guī)模。并且安防項目的建設周期較長，一般為4年，設備更新周期約為5年，所以安防項目可以為上游供應商提供較為連續(xù)的現(xiàn)金流。目前，我國中型城市數(shù)量超過300個，因此僅二三線城市就有上千億的市場規(guī)模。再加上接近2000個縣級市、縣和自治縣，由政府帶動的安防領域潛在投資規(guī)模巨大。

代表公司分析
我們認為?？岛痛笕A在安防解決方案方面的強大競爭實力將幫助兩家公司繼續(xù)擴大視頻監(jiān)控領域的市場份額，與競爭對手間的差距將繼續(xù)拉大。在安防行業(yè)IT化方面，隨著安防物理設施建設的逐步完成，以大數(shù)據(jù)和云存儲為核心的IT技術將成為提升安防系統(tǒng)工作效率的重要手段，因此我們認為在視頻監(jiān)控管理平臺方面與公安系統(tǒng)保持長期合作且技術實力突出的東方網(wǎng)力將受益于安防行業(yè)IT化帶來的市場機遇，擁有廣闊的發(fā)展前景。
海康威視：在安防解決方案方面，公司技術優(yōu)勢明顯，2014年公司在關鍵硬件設備包括視頻監(jiān)控攝像頭、NVR、DVR等在全球市場份額均位列第一，并且在核心軟件方面包括視頻管理平臺等在全球位列第三，因此強大的技術實力和市場影響力幫助公司順利完成轉型，并在安防解決方案業(yè)務的帶動下實現(xiàn)業(yè)績的快速增長。同時，通過螢石云+戰(zhàn)略打造“螢石云+開放平臺+行業(yè)”，通過與互聯(lián)網(wǎng)+巨頭包括BAT、京東、樂視等以及大型運營商和開發(fā)者合作，將在螢石云匯集的海量視頻和傳感數(shù)據(jù)通過開放平臺服務于普通消費者和專業(yè)用戶。預計公司2015~2016年EPS分別為1.63元和2.28元。
大華股份：除傳統(tǒng)視頻安防業(yè)務外，公司還在向安防運營服務領域積極拓展。目前，公司已經(jīng)幫助一些銀行負責ATM的安防運營，包括攝像頭的安裝以及報警服務等。同時，公司計劃建立一個監(jiān)控中心，通過自研系統(tǒng)將設備進行連接，并使用無人值守軟件進行監(jiān)控，從而提升安防監(jiān)控效率和服務水平。預計公司2015~2016年EPS分別為1.04元和1.32元。

東方網(wǎng)力：公司智能安防業(yè)務主要包括網(wǎng)絡視頻管理平臺和NVR，下游客戶以公安和系統(tǒng)集成商為主。公司在年初通過對嘉崎智能的并購完成產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合，以及對華啟智能的并購完成業(yè)務的橫向拓展。于2014年與奇虎360成立合資公司，進軍民用智能安防市場。隨著未來安防監(jiān)控硬件設備布局的逐漸完成，對于視頻管理軟件的需求將有所增加。預計公司2015~2016年EPS分別為0.73元和1.02元。